Desde demostrar un sólido product market fit (que el producto satisface una demanda en un mercado específico) hasta ajustar las expectativas de valorización al contexto actual, las startups latinas que se lanzan en el mercado estadounidense se enfrentan a una serie desafíos en medio de las transformaciones que afronta el ecosistema y las caídas de los flujos de inversión en empresas emergentes.

En el dinámico ecosistema de emprendimientos tecnológicos de América Latina, expandirse a Estados Unidos no solo es un desafío, sino una oportunidad estratégica para asegurar capital, acceder a nuevos mercados y aumentar la visibilidad global, de acuerdo a expertos consultados por Bloomberg Línea.

El director ejecutivo y cofundador de la firma de venture capital Cube Ventures, Santiago Rojas Montoya, explica a Bloomberg Línea que si bien expandirse a Estados Unidos no es una tarea sencilla, el esfuerzo vale la pena para aprovechar “un mercado más grande, acceso a capital de riesgo y la posibilidad de convertirse en un referente global”.

No obstante, en el camino las compañías se topan con una serie de retos y aprendizajes que van moldeando su madurez.

“Las startups de la región han cometido algunos errores en términos de su estructuración por no haber consultado asesores con experiencia al momento que lanzaron. Hemos visto emprendedores que tienen su holding en jurisdicciones como Islas Vírgenes Británicas o Panamá, donde será imposible levantar capital de riesgo de esa jurisdicción”, dijo a Bloomberg Línea Juan Pablo Cappello, abogado chileno radicado en Miami y socio fundador del estudio jurídico PAG LAW.

Otros de los errores comunes a los que se refiere tienen que ver con la falta de asesoría en la etapa joven del emprendimiento, que hace los fondos en Estados Unidos no estén dispuestos a invertir, ya que la compañía está fuera de los estándares de mercado.

Asimismo, es desafiante que los emprendedores no tengan acuerdos claros con sus otros cofundadores desde un comienzo.

“Lo que hay que tener presente es que cuando hay más de tres cofundadores, es casi seguro que, dentro de uno o dos años, al igual que las bandas, empieza a rotar personal y si no tienes las acciones de cada uno de los fundadores sujeto a vesting (mecanismo de protección de los socios) o algo, no hay forma de poder levantar capital”, señaló Cappello.

De acuerdo con un informe de la firma TTR Data, Latinoamérica ha contabilizado en lo corrido del año hasta octubre un total de 522 transacciones de venture capital con un importe agregado de US$3.948 millones, lo que implica una variación negativa del 35% en el número de transacciones y un descenso del 18% en su importe, en términos interanuales.

A propósito de estas cifras, Cappello dice que lo que hay que tener presente es que los años 2021 y 2022 fueron excepciones en la dinámica y “lo que ha pasado es que hemos vuelto a la normalidad” en materia de operaciones de capital de riesgo.

En este contexto, dijo que en los últimos dos años el foco de los fondos internacionales fue de crecimiento, concentrándose en una curva de crecimiento y de venta fuerte. “En la actualidad, a casi todos los fondos, fuera de fondos en inteligencia artificial, lo que les interesa es invertir en compañías que van a estar ganando dinero dentro de muy poco”.

“Muchas startups de América Latina no entienden las reglas de juego de venture capital, y se ponen a negociar aspectos que son innegociables. Muchas veces por falta de experiencia y por falta de buen consejo se están enfocando en lo equivocado y no en los términos donde realmente pudiesen, si los negociaran bien, mover la aguja”, dijo.

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Source: Bloomberg Línea