Aunque el mercado de fusiones y adquisiciones ha sufrido un parón durante la crisis, lo cierto es que la liquidez acumulada por las empresas durante estos años puede suponer un revulsivo para este tipo de operaciones a partir del próximo año. En los últimos meses, de hecho, ya se está notando esta tendencia, pero, ¿quién está detrás del éxito de estas operaciones?

Hay muchos agentes también de carácter interno, pero las grandes firmas de asesoramiento se consolidan como los principales actores en estos movimientos. Se conocen como las Big Four, y componen un selecto grupo gracias al éxito de su intermediación en las operaciones que manejan. Se trata de Deloitte, EY, KPMG y PwC. "Aunque existe cierta tendencia de las compañías españolas de contar con asesoramiento interno para realizar estas transacciones, la presencia de las cuatro consultoras se ha mantenido en las principales operaciones del año", explican desde la consultora Transactional Track Record (TTR).

Entre ellas destaca la fusión de las embotelladoras españolas de Coca-Cola (Cobega, Casbega, Rendel-sur, Norbega, Begano, Asturbega, Colebega y Refri-ge) por un importe de 2.060 millones de euros en la que PwC ha participado como asesor financiero de Cobega.

Deloitte realizó además  la due diligence en la compra que realizó la mexicana Grupo Ado por el 100% de la española Avanza a la firma británica de private equity Doughty Hanson, por unos 800 millones de euros.

Otra operación relevante que ha contado con la asesoría de EY ha sido la adquisición por parte de United Internet del 100% de la española Arsys a las firmas de private equity Mercapital y Carlyle, que representan el 79% del capital, y a los socios fundadores. El importe asciende a 140 millones de euros. También ha sido importante la presencia de KPMG en la compra realizada por Banca March por el 95% de Inversis Banco que todavía no controlaba, por 217,4 millones.

Los cuatro grandes dominan el mercado. Y las cifras registradas en lo que llevamos de año así lo demuestran. Con datos de operaciones cerradas hasta noviembre en las que participa alguna empresa española, PwC se consolida en el ranking de asesoría financiera por número de acuerdos (30) y por importe total (6.016 millones de euros). Le sigue KPMG con 22 transacciones por valor de 2.472 millones, Deloitte con 12 acuerdos por 1.427 millones y EY con 9 deals por valor de 257,8 millones de euros.

EY sí aparece sin embargo en el primer puesto que más número de due diligence ha realizado hasta noviembre, con un total de 56 por un importe de 1.993,52 millones. Sin embargo, es Deloitte quien se sitúa la primera en el ranking de due diligence por importe total, con 11.262,94 millones de euros, aunque con un número de transacciones menor (41).

Todo apunta a que el negocio podría crecer en los próximos meses ante la perspectiva de un repunte en las operaciones de fusiones y adquisiciones en España. En noviembre, este mercado recobró cierto impulso con la firma de 49 operaciones, frente a las 44 del mes anterior. Aunque es el mejor dato desde julio de este año, aún se mantiene muy por debajo de las 79 operaciones registradas en noviembre de 2012.

El volumen de inversión sí experimentó una mejora al alcanzar este mes los 1.912 millones de euros frente a los 1.825 millones de octubre o los 1.167 de noviembre de 2012. Entre las transacciones de mayor importe de ese mes, excluyendo private equity, destaca la operación de Banca March por  Inversis. También cabe resaltar que la concesionaria española Abertis ha ampliado su presencia en la operadora de satélites Hispasat hasta el 57,05%, tras adquirir a través de su filial Abertis Telecom el 16,42% de la empresa al Instituto Nacional de Técnica Aeroespacial (INTA) por 172,50 millones.


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