Pocas sorpresas en la clasificación definitiva sobre qué despachos lideran las grandes operaciones en España. El líder indiscutible en valor de las transacciones asesoradas, tanto para Mergermarket como para TTR es Uría Menéndez, seguido de Linklaters. Y en número de operaciones, el pódium es para Garrigues, seguido de Cuatrecasas.

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A la hora de analizar las posiciones alcanzadas por los despachos a lo largo de 2018, hay que tener en cuenta la disparidad de criterios al contabilizarlas. Por ejemplo, Mergermarket valora la opa de ACS y Atlantia por Abertis en más de 32.000 millones, ya que incluye deuda, mientras que para TTR es la mitad. Además, esta última compañía ni siquiera incluía la operación del gestor español de autopistas en ediciones anteriores del ránking de 2018, al considerar que se trataba de una continuación de la transacción anunciada en 2017. Finalmente, cambió de criterio.

Precisamente, esta operación ha sido decisiva para que todos los bufetes implicados en esta operación hayan escalado posiciones en el top ten. Otra de las transacciones más relevantes, y que sería la mayor de 2018 si no se tiene en cuenta la opa sobre Abertis, ha sido la oferta de China Three Gorges para hacerse con la portuguesa EDP (con importantes activos en España), en una operación valorada en más de 9.000 millones y en la que han participado Allen & Overy, Linklaters y King &Wood Mallesons. Le sigue la venta del 80% del negocio inmobiliario de CaixaBank a Lone Star por alrededor de 5.600 millones, en la que asesoraron Garrigues y Uría Menéndez.

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La actividad en fusiones y adquisiciones en España marcó el año pasado un nuevo récord, en línea con la recuperación que se ha experimentado a nivel general. Se superó la veintena de transacciones por encima de los 1.000 millones.

Recuperación

En 2018, se llevaron a cabo operaciones de carácter global en todo el mundo por un valor un 32% superior al alcanzado en el ejercicio anterior, siendo las cifras más altas de la última década, según se recoge en el informe de M&A elaborado por Allen &Overy.

De los datos se desprende también que Europa Occidental aumentó en un 40% el valor de las operaciones en comparación con 2017 y, aunque Alemania es la que lidera el mercado, España sigue una tendencia de crecimiento muy similar. El sector farmacéutico y el tecnológico son los más activos a nivel internacional, mientras que en nuestro país las grandes operaciones se centraron principalmente en el energético y en el inmobiliario, mercados que seguirán copando protagonismo a lo largo de 2019, según auguran los expertos.

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En cuanto a salidas a Bolsa, la actividad en España en 2018 fue algo más sosegada que en ejercicios anteriores. Aunque en número se han producido varios debuts bursátiles, en valor las cifras están lejos de los récords alcanzados en años anteriores como consecuencia de grandes operaciones, como fueron la salida al parqué de Aena o de Coca-Cola European Partners.

El año pasado, la operación más importante fue la salida a Bolsa de Metrovacesa, en un toque de campana valorado en poco más de 2.500 millones de euros y en la que participaron Freshfields,Hogan Lovells y Uría Menéndez. Precisamente, este último asesoró en los tres debuts más importantes, ya que también estuvo involucrado en el de AmRest (2.094 millones) o Testa (1.838 millones), entre otros.

Source: Expansión - Spain