Los inversores internacionales pusieron el foco de forma intensa en empresas y activos españoles durante 2017, un ejercicio en el que el crecimiento de la economía española superó el 3% por tercer año consecutivo, liderando de nuevo la progresión entre los grandes países europeos.

Fondos, multinacionales e inversores extranjeros anunciaron o completaron compras de compañías y activos españoles por cerca de 55.000 millones de euros, según datos de la consultora TTR, la mayor cifra de, al menos, la última década, antes de que comenzase la crisis económica internacional, que afectó a España de forma severa. Los 55.000 millones superan ampliamente los algo más de 40.000 millones de 2016 y los 47.000 millones de 2014 –la mayor cifra en los últimos años–, y casi triplican los 20.000 millones de 2013. Los tipos bajos, el mayor crédito y los precios atractivos han elevado la actividad.

Las opas de la alemana Hochtief, filial de ACS, y de la italiana Atlantia sobre Abertis, una pugna que se encuentra en plena ebullición; la adquisición por casi 3.000 millones de la filial de concesiones de OHL por parte de IFM; y el enorme interés que despiertan los sectores energético e inmobiliario explican el boom inversor extranjero en 2017.

Desenlace

Hay que reseñar que el impulso se debe en buena parte a la opa sobre Abertis, que supone –sin incluir los más de 15.000 millones de deuda de la concesionaria–, un tercio de la inversión exterior en 2017. Como no se conoce el desenlace de la guerra de opas, sólo se incluye la oferta más alta hasta la fecha en la cifra global, aunque ambos contendientes van a elevar sus respectivas propuestas.

Asimismo, hay que añadir que el estudio de EXPANSIÓN con datos de TTR sólo incluye operaciones de más de 20 millones –en el cuadro aparecen las superiores a 110 millones– y hay otras cuyo importe se desconoce, por lo que la inversión es aún mayor.

El atractivo en energía ha desembocado en adquisiciones como la de Naturgas por parte de JPMorgan, Swiss Life y Abu Dabi (2.600 millones); la del 20% de la filial de distribución de Gas Natural por Allianz y CPPB (1.500 millones); y la adquisición del 55% de CLH en varias operaciones por 2.500 millones.

En inmobiliario, destacan la compra del 80% de la gestora inmobiliaria de BBVA (Anida) y de algunos activos por 4.000 millones por parte de Cerberus; y la absorción de la cartera hotelera de Sabadell por Blackstone (631 millones). Asimismo, hubo muchas adquisiciones de centros comerciales, donde sobresale la de Xanadú, por la que Intu pagó 530 millones, aunque luego vendió un 50%.

2018 ha comenzado con fuerza. CVC y los March han comprado a Repsol el 20% que le quedaba en Gas Natural por 3.816 millones; Brookfield ha lanzado una opa de 1.000 millones por Saeta Yield; y el magnate ruso Mikhail Fridman ha elevado su participación en Dia al 15%, con opción de llegar al 25%.

ABERTIS, EN EL FOCO

La guerra de opas por Abertis, cuyo final se conocerá en 2018, elevó la inversión en 2017. Atlantia y Hochtief preparan un aumento de sus ofertas.

NUEVA GAS NATURAL

Tras la entrada de GIP con un 20% de Gas Natural en 2016 y la venta de un 20% de una filial en 2017, CVC y Alba toman ahora un 20% del grupo gasista.

LAS MAYORES OPERACIONES DE 2017

Compras anunciadas y/o completadas superiores a 110 millones de euros. El importe total incluye las superiores a 20 millones.

LAS MAYORES OPERACIONES DE 2017

Compras anunciadas y/o completadas superiores a 110 millones de euros. El importe total incluye las superiores a 20 millones.

Source: Expansión - Spain