El panorama transaccional español ha mostrado una dinámica contrastada en el primer semestre de 2024. Si bien el número de acuerdos de fusiones y adquisiciones ha experimentado una ligera disminución respecto al mismo periodo del año anterior, el volumen de capital movilizado ha crecido notablemente, reflejando un mayor interés por parte de los inversores en el mercado español.

Este artículo analizará en profundidad los datos del mercado de M&A en España durante los primeros cinco meses del año, incluyendo un análisis sectorial, las principales transacciones transfronterizas y el comportamiento de las diferentes modalidades de inversión como private equity, venture capital y adquisición de activos. También se destacarán las operaciones más relevantes del mes de mayo, así como el ranking de asesores financieros y jurídicos que han liderado la actividad transaccional.

UN MERCADO DINÁMICO CON AUMENTO DEL CAPITAL MOVILIZADO

El mercado español de fusiones y adquisiciones ha registrado un total de 1.225 acuerdos hasta mayo de 2024, lo que supone un descenso del 4% respecto al mismo periodo de 2023. Sin embargo, la reducción en el número de transacciones se ha visto compensada por un notable incremento en el capital movilizado. El importe de las adquisiciones en los primeros cinco meses del año ha alcanzado los 44.615 millones de euros, lo que representa un 51% más que el capital movilizado en el mismo periodo del año anterior.

Esta tendencia se refleja en el análisis mensual de mayo, que ha registrado 211 fusiones y adquisiciones, tanto anunciadas como cerradas, por un importe agregado de 16.984 millones de euros. El capital movilizado en mayo se ha triplicado respecto al mismo mes de 2023, lo que indica un fuerte impulso en la actividad transaccional. Este crecimiento se explica, en parte, por la presencia de operaciones de gran envergadura, como la adquisición de Vodafone España por parte de Zegona, que ha sido la operación más destacada del mes.

ANÁLISIS SECTORIAL: INMOBILIARIO, TECNOLOGÍA Y VIAJES A LA CABEZA

En términos sectoriales, el sector inmobiliario ha sido el más activo en los primeros cinco meses del año, con un total de 205 transacciones, a pesar de una caída del 27% en comparación con el mismo periodo de 2023. Esta tendencia se explica por la fuerte demanda de activos inmobiliarios en un contexto de recuperación económica y bajos tipos de interés.

El sector de internet, software y servicios tecnológicos también ha destacado, con 132 transacciones, lo que supone un descenso del 13%. A pesar de la disminución en el número de acuerdos, el sector tecnológico sigue siendo un foco de interés para los inversores, impulsado por la creciente digitalización de la economía y la demanda de soluciones innovadoras.

En tercer lugar, el sector de viajes ha experimentado un notable crecimiento, con 96 acuerdos, lo que representa un alza del 85% en comparación a 2023. Este crecimiento se explica por la recuperación del turismo a nivel global tras la pandemia, con una creciente demanda de viajes y experiencias.

TRANSACCIONES TRANSFRONTERIZAS: PORTUGAL Y ESTADOS UNIDOS COMO DESTINOS FAVORITOS

Las empresas españolas han elegido como principales destinos de inversión a Portugal y Estados Unidos, con 28 y 23 transacciones, respectivamente. En términos de importe, Estados Unidos es el país en el que España ha realizado un mayor desembolso, con un importe agregado de casi 4.262 millones de euros.

Por otro lado, Estados Unidos y Francia, con 73 y 56 transacciones, respectivamente, son los países que mayor número de inversiones han realizado en España hasta la fecha. Por importe, Estados Unidos ha invertido en el acumulado casi 7.500 millones de euros y Reino Unido unos 3.830 millones.

LA ADQUISICIÓN DE VODAFONE ESPAÑA POR ZEGONA: UNA OPERACIÓN DESTACADA

La operación que ha destacado en el mes de mayo ha sido la adquisición de la totalidad de Vodafone España por parte de la empresa de telecomunicaciones británica Zegona, con una valoración aproximada de 5.000 millones de euros. Esta transacción ha movilizado a un amplio equipo de asesores financieros y legales, incluyendo Deutsche Bank, Evercore Partners, ING Bank, Morgan Stanley, Numis Securities, PwC España, Robey Warshaw, UBS Global, Unicredit Bank Germany, Garrigues, Gómez-Acebo & Pombo, PwC Tax & Legal, Slaughter And May UK, Travers Smith y LLYC.

Esta adquisición representa una apuesta por el mercado español de telecomunicaciones, impulsada por la creciente demanda de servicios de conectividad y el potencial de crecimiento del sector. La operación ha generado un gran interés en el mercado y ha contribuido a dinamizar la actividad transaccional del mes de mayo.

RANKING DE ASESORES: NORGESTIÓN Y GARRIGUES A LA CABEZA

El informe de TTR Data también ha publicado los rankings de asesoramiento financiero y jurídico en fusiones y adquisiciones, private equity, venture capital y mercado de capitales, destacando la actividad de las firmas líderes por número de transacciones y por importe de las mismas. En el ranking de asesores financieros por número de transacciones, Norgestión lidera con ocho acuerdos, mientras que por importe, Mediobanca encabeza la lista con 12.280 millones de euros.

En el ranking de asesores legales, Garrigues y Uría Menéndez España lideran por importe, con 20.429 millones y 19.266 millones, respectivamente. Por número de transacciones, Cuatrecasas España se sitúa en el primer puesto, con 77 operaciones asesoradas, seguido de Garrigues España, con 46 transacciones.

Source: Merca2 - Spain